|
7月的两波小反弹让私募基金暂时忘却了6月的阵痛，无论是加仓买入者，还是持续谨慎者都在震荡市中走势平稳，没有出现大起大落的现象。 根据国金证券(行情
股吧)统计，7月份阳光私募整体小幅上涨，大部分私募基金跑赢大市。尤其是刘明达和但斌等价值投资者领衔的信托在7月收复失地，7月收益分别为10.12%和5.62%。 与公募打成平手 根据国金证券统计，从6月30号到7月31号期间，具有完整自然月度净值披露的私募基金（非结构化）有36只，这36只私募基金平均月收益率为0.09%，并且有11只产品收益高于 上证指数(行情
股吧)；同时，有82只私募基金披露了非自然月度净值，这82只产品平均跑赢对应期大盘3.02%。其中，有60只产品净值表现好于对应期市场，占比近3/4。 经过记者粗略计算，剔除时间差异的考虑，若将上述118只私募信托综合评比，那么6月中旬至7月底跑赢大市的私募基金约占总数78%，私募基金在7月跑赢大盘。在众多跑赢市场的私募中，不乏出身公募和券商的正规军，如博时前基金经理肖风的尚城和君安证券康晓阳的天马等。 不少私募信托大幅领先同期大盘的表现。据国金证券统计，深国投·博颐精选、深国投·亿龙中国、深国投·龙腾、深圳国投·时策1期、深国投·尚诚、深国投·天马6只产品近一月领先上证指数在19.75%~12.54%之间。 有意思的是，跑赢大盘的公募基金与私募基金的家数旗鼓相当，几乎打成平手。有数据统计显示，在185只股票型公募基金中，单月收益率大于零的有156个，收益率为负值的有29只。也就是说，同期跑赢大盘的公募基金占总数量约84%，这个数据与私募相差无几。 中期业绩差距拉大 今年以来，股市的基调开始“牛熊转换”，阳光私募之间的业绩差距也随之开始拉大。仅从7月业绩榜单比较，私募相对收益率差距之大令人惊叹。在和大盘比较相对净值增长率上，从最牛的19.75%到最差的-7.08%，落差竟达到26.83%。 根据国金证券统计，今年前7月具有完整统计期间的证券投资类私募基金平均收益为-22.01％，远低于上证指数47.25％的跌幅。过去7个月，最高和最低收益差距超过40%。其中，田荣华和江晖始终高歌猛进，“武当1期”收益率高达10.75%，而星石1~3期收益分别为5.56%、5.79%和5.36%，均实现正收益。 “在整体战胜市场、部分精品展示绝对收益特征的同时，私募基金也呈现较为明显的分化趋势。”国金证券首席分析师张剑辉认为。 国金证券指出，对过去一年的收益进行比较可以看到，收益最高、最低产品收益差距超过90%，远高于公募偏股型基金间的收益差距。 业内人士指出，尽管7个月业绩差距并不能衡量绝对回报，但却能对基金私募的收益“窥豹一斑”。 仓位继续分化？ 6月以来，阳光私募密集发行，从广发基金投身私募的何震也在中信信托发行新产品。经过几次调整洗礼，阳光私募对长期战略乐观而短期显得较为谨慎，在公募基金仓位整体较低的情况下，私募也难以贸然大举买入。 仔细分析位居上月单月收益前列的私募，其多数为集中持股的重仓派私募。刘明达的“明达一期”、赵军的“平安·淡水泉成长一期”、但斌的“平安·东方港湾马拉松”、康晓阳的“平安·天马稳健增长”分别为10.12%、7.13%、5.62%和5.35%。 因为在上半年基本调仓频率较小，但斌和刘明达净值损失较大，绝对回报分别从最高时102.36%和134.6%减小至-5.4%和19.06%。而康晓阳在给投资者二季度报告中表示，天马在深国投和平安信托挂牌的两只信托仓位最近均在90%以上。 据记者跟踪，上半年仓位保持在30%左右，甚至阶段性空仓的私募业绩波动相对较小，田荣华和江晖代表趋势派，但斌代表长期价值派。 有私募业内人士认为，部分阳光中私募在6月和7月加仓或者调仓，7月大盘上下震荡小有阶段性反弹，因而这些仓位上的调整很可能到8月份才能反应到业绩上来。 | 
发表于 2008-8-13 09:32:00