市场忽然放量上攻 大盘反转拐点已现？

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“大盘好久没这么涨过了，周末可以打一场好球了。”一位老牌私募对第一财经日报《财商》记者说，本周总算是松了一口气。该私募在下跌中一直维持重仓操作，他坦言，如果再跌下去，自己几乎要“崩溃”了。

　　本周大盘相当“给力”的反弹也让压抑许久的多头再度活跃起来。广东斯达克投资总经理黎仕禹就放言：“周四、周五连收大阳线，确立了最基本的超跌反弹行情。”也有私募直言：“大盘已经具备拐点的条件。”

　　A股“绝地反弹”

　　经过前期连续的破位下行，本周A股终于来了一个“绝地反弹”。

　　周五，上证指数更是强劲上扬2.16%，创下4个月以来单日最大涨幅，市场成交量大幅放大。

　　截至周五收盘，上证指数收于2746.21点，本周累计上涨3.91%，创下7个半月以来最大单周涨幅；深成指收于11996.08点，本周累计上涨5.14%；创业板指数累计上涨3.7%；中小板指数累计上涨4.4%。两市日均成交金额也小幅上升，沪市从上一周的817.4亿上升至866.8亿元；深市则从上一周的533亿上升至615亿元。

　　本周五，国务院总理温家宝在英国《金融时报》撰文，宣告中国成功遏制国内通胀。市场普遍认为，这直接引爆了周五A股这波大反弹。

　　“这次报复式反弹出现，可以理解为在阶段调整的尾声，巧遇管理层对通胀形势的首次表态，因为通胀预期、经济下行，进一步引发市场对紧缩预期的不断升级，是近期行情调整的主要原因之一。”上海私募基金经理陈晓阳说，此次温家宝总理表示成功遏制国内通胀，无疑向市场传递6月份CPI值有见顶的可能。

　　陈晓阳表示，按照经济逻辑，一旦通胀见顶回落，经济下行基本到底了，一轮新的经济周期将会出现，意味着行情就会出现系统性回升的机会。眼前经济形势让投资者看到了未来好转的良好预期，这就是当前行情连续放量大幅飙升的原因。

　　上述老牌私募则表示，之所以本周反弹如此“给力”，最重要的还是市场情绪已经到底了。“这波反弹最主要还是给中小盘股挤泡沫，现在泡沫已经挤完了，反弹只是需要一个借口。”该私募说，至于通胀，大宗商品价格已经出现回落，之前通胀数据高也主要是因为猪肉涨价和翘尾因素，现在已经没有新的涨价因素了，而大盘跌到2600点也已经调整充分，就是在等待反弹的出现。

　　反弹还是反转？

　　至于这波反弹能否成为市场反转的起点，大部分市场人士则表示“有待观察”。

　　上述老牌私募则认为，市场已经具备拐点的条件。“去年市场也是在差不多这个时候出现拐点。”该私募表示，今年的逻辑跟去年有些类似，这轮跌下来之后，蓝筹股和中小盘股估值都处于低位，而通胀三季度见顶的预期也很强烈，通胀一旦见顶，也意味着紧缩周期进入尾声，这样一来，三季度紧缩政策放松，四季度市场预期经济又会有一轮小复苏，市场就会迎来一波主升浪。

　　黎仕禹也指出，从技术层面上分析，具有领先提示作用的深成指5日均线已经明确金叉10日均线了，同时，量能也明显放出来，这说明市场的“抄底大军”已经正式“入驻”。同时，低位金叉后的MACD指标二次翻红，说明市场的短期趋势性转折拐点已经出现。

　　“但是，如果要判断市场的整体趋势是否发生转折，就必须等待深成指和上证指数出现‘共振’。”黎仕禹说，从目前的波段趋势指标周线系统来看，深成指在本周已经以一根中阳周K线顺利触及10周线了，下一步需要观察的是，深成指能否继续站稳在10周线之上，且10周线的方向能否拐头转为向上？同时，上证指数是否能“共振”出现收复10周线并且10周线也向上？这是判断市场波段大趋势转折点信号出现的关键。

　　“目前来说还不能过早地判断行情正在出现反转，当前行情强劲反弹性质更多倾向于技术性修复行情。”陈晓阳则指出，目前行情反转出现系统性持续回升的条件还不具备，这需求六七月份的经济数据公布之后，确认通胀见顶、经济形势见底，货币政策明确放松趋向，这样才具备反转的基础环境。

　　私募操作积极

　　在反弹中，私募操作上也显得更为积极。

　　陈晓阳在本周火速加仓，一下子将仓位提至八成，他表示，自己配置的重点主要在保障房涉及的产业链类个股，以及周期类个股如机械、券商、有色等。

　　黎仕禹在本周则忙活着调仓换股。此前黎仕禹一直重仓高速板块，趁着本周的反弹，他将仓位修整至五成左右，并将配置的重点转向了券商股。

　　上述老牌私募则是“眼动手不动”。该私募表示，上半年业绩很“受伤”，主要是因为上半年一直持有中小盘股，本来以为买入一些防御型的小盘股可以抵御住市场的风险，但没想到市场这波下跌是“泥沙俱下”，而跌下来之后自己又限于被动的境地。“如果在这个时候减仓，很可能就是吃了两次亏。”该私募表示，现在市场开始出现反弹，当前的策略就是静观其变，等手上的“小票”反弹上来之后再进行调仓换股。

　　“接下来还是坚定看好‘小票’。”该私募说，虽然现在手上也拿着小盘股，但大多是防御性质的，因为在年初的时候好多小盘股估值都很高。“但经过这波调整，现在很多优质的小盘股估值也下来了，正是建仓的时机。”他说