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发表于 2011-6-26 17:34:00
<table width="560" align="center" border="0" cellspacing="0" cellpadding="0"><tbody><tr><td><div id="Afon">从目前基本面各个要素看，大盘指数应当继续是反弹探底的过程，但从本周大盘A股和B股反弹的力度和市场人气看，大盘进入底部的时间可能提前。这种局面比较复杂，需要投资者及时调整思路和策略，以适应新情况。 <br/><br/> 对于沪深股市来讲，导致股价下跌的几大因素并没有改变。其一，年初以来宏观调控和货币政策紧缩的状况没有任何变化；其二，CPI到六月还没有下降的可能，物价水平仍然偏高；其三，证监会大扩容政策也没有实质性变动，每周发新股从七或八只，略降到五或六只。其四，境外评级机构和部分资金看空和做空中国概念股和中资银行股。 <br/><br/> 上述四大因素是造成近两个月大盘指数大幅度下跌的主要动力。但同样是这些因素，却成为大盘难以继续大跌的原因。其一，年初以来宏观调控至今，已经使宏观经济降温，经济先行指标下降，中小企业资金困难，银行间资金面紧张，这就使宏观调控的力度难以加码。到本月，各预测机构对继续加息和加准的预测已经降到还有一次左右。换句话说，市场普遍预期调控进入难以加码的后期阶段。只要市场预期不再大幅度加码，市场就会消化这个利空题材。 <br/><br/> 其二，CPI虽然目前没有下降，但预期7月份后会下降，这就决定了高物价对股价的杀伤力到此为止。 <br/><br/> 其三，证监会大扩容政策虽然对股价具有持久的抑制效应，这种抑制效应使越来越多的资金离开股市。但如果证监会迫于市场各方压力，略做放慢扩容步伐，哪怕每周少发两家企业，会立马引发市场维稳猜测。这两天股市反弹就与证监会新股发行有所减少有关。 <br/><br/> 其四，境外评级机构对中国银行业和中国概念的负面评级，反而会激起境内代表国家利益的大机构反击。这些机构一旦护盘银行类股票，大盘指数难以有下跌空间。 <br/><br/> 按照逻辑推理，目前应当是多空双方在相对低位的相对平衡。造成大盘下跌的利空因素仍然存在，但这些因素难以加码，其打压的效应被慢慢消化，大盘将在目前点位探底，巩固达两个月左右的时间。等到物价指数确实下降，宏观调控有所松动之时，股价就会进入全面反攻收复失地阶段。但是，股市是一个既摆脱不了基本面约束，又不太听基本面话的顽皮孩子，一旦发现基本面的紧箍咒快要到时失效，它会提前反映。本周股市的强劲反弹，并没有实质性的利多题材刺激，很可能是大盘提前对下半年基本面因素好转的预期。</div></td></tr></tbody></table>
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